Private investorer fristes til at tro, at der er hurtige penge at tjene ved at købe bankaktier nu og håbe på den store gevinst, når de økonomiske vinde igen blæser varmere. Men bankanalytikere advarer i Børsen imod den strategi, for der kan fortsat gemme sig ubehagelige overraskelser i bankerne, der i de kommende uger vil aflægge årsregnskaber og melde om forventningerne til fremtiden.

En af analytikerne er Simon Christensen fra SEB Enskilda. Hans råd til private investorer er derfor ikke bare hovedløst at købe de bankaktier, som ligger lavt på grund af markante kursfald.

Han peger blandt andet på, at der fortsat er nogle usikkerheder i forhold til bankernes niveau for fremadrettede kredittab.

»Et par tommelfingerregler, man som privatinvestor kan følge, er for det første at sikre sig, at det ikke er en højrisikobank og dernæst se på, hvordan banken er prisfastsat på kurs indre værdi i forhold til andre banker af samme kvalitet,« siger han.

Simon Christensen pointerer samtidig, at der er nogle enkelte tommelfingerregler, som den private investor kan have glæde af at huske på.

»Banker med høje risici er typisk kendetegnet ved en markant vækst i udlån over sektoren fra 2004-2007, et stort indlånsunderskud og ikke mindst koncentration- af kreditbogen i højrisiko--sektorer. Kan man sætte flueben herved, og aktien i øvrigt er attraktivt prissat i forhold til sektoren, kan man måske gøre en god handel på sigt og samtidig sove godt om natten,« siger han.

Senioraktieanalytiker Mads Thinggaard fra Nykredit Markets er enig.

»Nykredit Markets tror fortsat ikke på, at man kan se bort fra kriseperioden og blot tilbagediskontere en normalisering af egenkapital-forrentningen i bankerne på den anden side af perioden med høje nedskrivninger, da finanskrisens samlede konsekvenser for banksektoren ikke er kendte endnu,« siger Mads Thinggaard.

En analyse, som Børsen har foretaget af de 17 største banker, som er noteret på Nasdaq OMX i København viser, at spredningen på kursfaldende siden 1. januar 2008 er meget stor.

Således klarer Ringkjøbing Landbobank sig bedst med et kursfald på »kun« 26 procent. Føroya Banki har et fald på 27,1 procent, mens Danske Bank ligger på tredjepladsen med et fald på 27,4 procent. I det store midterfelt med kursfald på mellem 35 og 50 procent ligger en række af de store regionale banker som Sydbank, Lån & Spar, Jyske Bank og Spar Nord Bank.